扭轉散戶虧損歷史的利器

A 股素有七虧兩平一賺的散戶魔咒，即十個散戶中，七個虧錢，兩個打平，賺錢的只有一個。但實際上，A 股的長期回報并不差，以對A 股代表性強的滬深300 指數為例，其基期是從2005 年1 月1 日的1000 點開始，到2020 年9 月30 日的4587 點，累計上漲358.7%，長期年化收益率在10% 左右。對滬深300指數ETF 來說，算上指數分紅和打新收益還會更高，能達到年化收益率在12%以上。如果拿A 股近一輪牛熊市來算，從2014 年1 月1 日至2020 年9 月30日，投資滬深300 指數基金的年化回報能達13% 以上。據此來看，A 股其實是一個長期回報不錯的市場。

那為什么大多數散戶都沒有從A 股賺到錢呢？我覺得主要有以下三個原因：

（1）A 股整體長期漲幅好，并不代表所有公司的漲幅都好。經濟發(fā)展有一個優(yōu)勝劣汰的過程，整體長期向前發(fā)展是無疑的，但從局部來看，會有大量發(fā)展不佳的公司在中途被淘汰出局，甚至滅亡。如果你正好長期投資了這類公司的股票，也許就血本無歸了。個股投資門檻不低，不是懂幾個炒作概念，知道幾個很牛的公司就可以操作的。隨著A 股逐漸走向成熟化，個股投資越來越專業(yè)，越來越需要深入研究，投資者要能深入分析公司所屬行業(yè)的競爭格局、發(fā)展趨勢、公司經營模式、財務數據及對未來盈利情況進行預測。這不僅需要很強的專業(yè)能力，還需要投入大量的時間和精力，對一般個人投資者來說，這兩者一般都不具備。從這點來看，投資股票指數（特別是滬深300 等寬基指數）的難度就小很多了，盈利確定性也高得多，因為從長期來看，滬深300 等寬基指數必然上漲。

（2）雖然A 股在超長期內的主趨勢一定是上漲的，但是這種上漲并非一帆風順，而是在不斷地上下震蕩中進行的，其間可能會經歷長達數年的熊市回調，回調幅度可達50% 以上。如果沒有一定的專業(yè)投資能力，是很難成功應對各種市場波動對其的擾動，更難以安然度過漫長的熊市。股市的長期走勢正如經濟社會的歷史進程，是在曲折中不斷前進的。