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2021年9月，證監(jiān)會(huì)宣布深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所（簡(jiǎn)稱北交所），打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。本書是一本幫助我國(guó)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)管理者、企業(yè)股東、資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)以及有意參與到北交所生態(tài)圈的人士系統(tǒng)學(xué)習(xí)如何在北交所上市的金融工具書，它結(jié)合監(jiān)管機(jī)構(gòu)頒布的全新制度文件規(guī)定，全流程解讀北交所上市的各個(gè)流程節(jié)點(diǎn)、申報(bào)文件要求及注意事項(xiàng)，并輔以審核案例要點(diǎn)分析，提供務(wù)實(shí)、有針對(duì)性的指引和建議。

前言
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、十四五規(guī)劃綱要和2021年7月召開的中央政治局會(huì)議都對(duì)發(fā)展專精特新中小企業(yè)、深化新三板改革做出重要部署。2021年9月2日服貿(mào)會(huì)上習(xí)近平總書記明確提出，將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，這是對(duì)資本市場(chǎng)更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展做出的新的重大戰(zhàn)略部署，為進(jìn)一步深化新三板改革、完善資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的金融支持體系指明了方向、提供了遵循。
崔彥軍先生是知名品牌董秘一家人創(chuàng)始人，中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)范治理研究中心主任，資本圈內(nèi)人稱崔班長(zhǎng)。曾獲十幾次金牌董秘、新三板影響力個(gè)人、新三板市場(chǎng)突出貢獻(xiàn)獎(jiǎng)、新三板品牌人物等，對(duì)新三板歷次制度改革判斷較準(zhǔn)，理解透徹，分析深入，經(jīng)常是新規(guī)解讀人，在市場(chǎng)內(nèi)頗具影響力。
獨(dú)木不成林，為凝聚智慧、打造國(guó)內(nèi)本關(guān)于北交所解讀的書，由筆者發(fā)起，國(guó)內(nèi)多名業(yè)內(nèi)知名的教授、律師、會(huì)計(jì)師、投行人士、企業(yè)家、投資人、金牌董秘參與，共同編寫了本書，旨在幫助大家近距離接觸并快速掌握北交所上市要求。
本書是一本幫助我國(guó)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)管理層、企業(yè)股東、資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)以及有意參與到北交所生態(tài)圈的人士系統(tǒng)學(xué)習(xí)如何在北交所上市的金融工具書。
對(duì)于關(guān)注資本市場(chǎng)及資本運(yùn)作的各類人群來講，北交所是全新事務(wù)，知識(shí)點(diǎn)散落在各個(gè)制度及媒體解讀，缺乏系統(tǒng)性的知識(shí)總結(jié)、分析及解讀，尤其是審核要點(diǎn)方面市場(chǎng)上尚無人系統(tǒng)整理。本書能夠解決讀者上述疑難問題。
本書的核心內(nèi)容明確了企業(yè)掛牌北交所要求的核心要點(diǎn)、審核方法，并羅列具體依據(jù)，配以實(shí)踐中的常見問題和具體處理方法，作為企業(yè)在北交所掛牌中可參考的工具書。全書共分為8章。
章主要介紹了北交所推出的背景和意義、理念、規(guī)則體系及與國(guó)內(nèi)多層次資本市場(chǎng)體系之間的關(guān)系。
第二章、第三章和第五章詳細(xì)介紹了北交所上市的條件、流程及申請(qǐng)文件的要求。
鑒于在北交所上市的前提是在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司，故第四章對(duì)于如何申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫埔约叭绾芜M(jìn)入和維持創(chuàng)新層進(jìn)行了具體的介紹。
第六章和第七章對(duì)于發(fā)行上市過程中與中介機(jī)構(gòu)相關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行了介紹。第六章主要圍繞與保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)的職能，包括保薦、承銷、持續(xù)督導(dǎo)相關(guān)的內(nèi)容，以及上市輔導(dǎo)的流程及注意事項(xiàng)要點(diǎn)。第七章主要圍繞北交所上市過程涉及保薦機(jī)構(gòu)（主辦券商）、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等其他專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行介紹，并對(duì)上述中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)排名情況進(jìn)行了列示，供企業(yè)參考。
第八章通過精選層審核的案例，對(duì)北交所上市的審核關(guān)注點(diǎn)、審核標(biāo)準(zhǔn)和審核尺度進(jìn)行了分析說明，主要案例以截至2021年10月31日已被全國(guó)股轉(zhuǎn)公司反饋的問題為依據(jù)，從申報(bào)及條件適用問題財(cái)務(wù)類問題法律類問題業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)類問題四大類審查要點(diǎn)進(jìn)行全面的解讀，供擬在北交所上市的企業(yè)和相關(guān)人士參考。
一個(gè)多月的寫作時(shí)間，感謝全體參編成員董明、吳根卉、李麗梅、徐曉陽(yáng)、張麗、邵小鵬、薛秀媛、景海蓉、趙娟、錢光磊、楊柳等的努力和堅(jiān)持，也要感謝各位領(lǐng)導(dǎo)、專家和朋友在過程中給予的幫助、指導(dǎo)和關(guān)心。
北交所有望快速發(fā)展壯大，尤其是現(xiàn)在全國(guó)各地從監(jiān)管部門到企業(yè)都掀起了學(xué)習(xí)北交所的熱潮。相信未來3-5年北交所將快速擴(kuò)容，更好的支持中國(guó)中小企業(yè)，尤其是專精特新創(chuàng)新型中小企業(yè)的直接融資需求，進(jìn)一步做大做強(qiáng)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。同時(shí)為共同富裕提供強(qiáng)有力的支撐。
書中觀點(diǎn)或者分析若有不透徹之處，歡迎讀者朋友給予批評(píng)指正，積極與我們聯(lián)系、交流，以資共同進(jìn)步！

第1 章北京證券交易所概述
1.1 北京證券交易所推出的背景和意義/ 001
1. 北京證券交易所推出的背景 / 001
2. 資本市場(chǎng)的發(fā)展及北交所設(shè)立歷程 / 002
3. 北交所設(shè)立的意義 / 004
1.2 北交所與滬深交易所的區(qū)別/ 006
1.3 北交所理念和規(guī)則體系/ 007
1. 北交所理念 / 007
2. 北交所規(guī)則體系 / 008
1.4 中國(guó)內(nèi)地多層次資本市場(chǎng)體系/ 018
1. 主板 / 019
2. 科創(chuàng)板 / 019
3. 創(chuàng)業(yè)板 / 020
4. 新三板 / 021
5. 區(qū)域性市場(chǎng) / 021
1.5 北交所、新三板、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的關(guān)系/ 022

第2 章北交所上市條件及解析
2.1 北交所上市條件 / 023
2.1.1 上市前提條件 / 023
2.1.2 北交所上市的市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)要求/ 027
2.1.3 北交所上市標(biāo)準(zhǔn)與其他板塊的對(duì)比/ 029
2.1.4 板塊的行業(yè)定位與選擇/ 031
2.1.4.1 北交所 / 032
2.1.4.2 科創(chuàng)板 / 032
1. 科創(chuàng)板定位與支持行業(yè) / 032
2. 科創(chuàng)板4 5標(biāo)準(zhǔn)與審核要點(diǎn) / 034
3. 因科創(chuàng)屬性被否或被質(zhì)疑的案例分析 / 036
2.1.4.3 創(chuàng)業(yè)板 / 038
1. 創(chuàng)業(yè)板定位與支持行業(yè) / 038
2. 因創(chuàng)業(yè)板行業(yè)定位被否或被質(zhì)疑的案例分析 / 040
2.2 北交所的轉(zhuǎn)板機(jī)制/ 043
1. 創(chuàng)新層公司轉(zhuǎn)板到北交所上市 / 043
2. 精選層轉(zhuǎn)板上市（過渡性政策） / 044
3. 北交所上市后轉(zhuǎn)板 / 045
2.3 精選層已審核企業(yè)情況/ 052

第3 章北交所上市流程
3.1 發(fā)行審核規(guī)則制度理念/ 054
3.2 審核與注冊(cè)分工/ 055
3.3 審核與注冊(cè)程序/ 056
1. 北交所上市流程 / 056
2. 問詢及回復(fù) / 057
3. 現(xiàn)場(chǎng)檢查 / 058
4. 上市委審議 / 058
5. 中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè) / 058
6. 發(fā)行人發(fā)布招股意向/ 說明書 / 059
7. 發(fā)行上市 / 059
8. 各板塊審核時(shí)限 / 064
3.4 審核中止、終止情形/ 066
1. 審核中止 / 066
2. 審核終止 / 068
3.5 重大事項(xiàng)的報(bào)告與審核/ 069
1. 重大事項(xiàng)及時(shí)報(bào)告與審核 / 070
2. 重大事項(xiàng)引起暫緩、停止發(fā)行、上市 / 070
3. 未報(bào)告重大事項(xiàng)的處罰 / 070
4. 關(guān)于發(fā)行人報(bào)道、傳聞、投訴舉報(bào)事宜 / 071

第4 章掛牌新三板以及創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層要求
4.1 如何申請(qǐng)新三板掛牌 073
1. 新三板掛牌的條件 / 073
2. 新三板掛牌的流程 / 075
3. 新三板掛牌的審查 / 077
4.2 如何進(jìn)入和維持創(chuàng)新層/ 084
4.2.1 如何進(jìn)入創(chuàng)新層 / 084
1. 掛牌公司由基礎(chǔ)層進(jìn)入創(chuàng)新層 / 084
2. 如何實(shí)現(xiàn)掛牌同時(shí)進(jìn)入創(chuàng)新層 / 088
3. 非掛牌企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層的路徑 / 091
4.4.2 如何維持創(chuàng)新層/ 091
1. 定期調(diào)整 / 091
2. 即時(shí)調(diào)整 / 092

第5 章北交所上市申請(qǐng)文件要求
5.1 北交所上市申請(qǐng)文件/ 095
1. 發(fā)行文件 / 096
2. 發(fā)行人關(guān)于本次發(fā)行上市的申請(qǐng)與授權(quán)文件 / 100
3. 保薦人關(guān)于本次發(fā)行的文件 / 101
4. 會(huì)計(jì)師關(guān)于本次發(fā)行的文件 / 101
5. 律師關(guān)于本次發(fā)行的文件 / 102
6. 關(guān)于本次發(fā)行募集資金運(yùn)用的文件 / 102
7. 其他文件 / 103
5.2 不同板塊申請(qǐng)文件的比較/ 104
5.3 招股說明書/ 114
1. 新三板掛牌情況的披露要求 / 114
2. 特殊投資約定的披露要求 / 116
3. 關(guān)鍵資源要素的披露要求 / 117
4. 募集資金運(yùn)用的披露要求 / 119
5.4 預(yù)披露信息的相關(guān)要求/ 120
1. 信息預(yù)披露的內(nèi)容 / 120
2. 信息預(yù)披露的更新 / 120
3. 信息預(yù)披露的禁止與聲明 / 121

第6 章北交所上市保薦、承銷與輔導(dǎo)
6.1 保薦/ 122
1. 保薦機(jī)構(gòu) / 123
2. 保薦職責(zé) / 124
3. 保薦代表人 / 125
6.2 承銷/ 127
6.2.1 承銷機(jī)構(gòu)的選任/ 128
6.2.2 發(fā)行定價(jià)/ 130
1. 定價(jià)方式 / 131
2. 定價(jià)的披露 / 133
3. 戰(zhàn)略配售 / 134
4. 超額配售選擇權(quán) / 135
6.2.3 發(fā)行承銷規(guī)范/ 136
1. 路演推介方式 / 136
2. 披露戰(zhàn)略投資者專項(xiàng)核查文件 / 137
3. 投資價(jià)值報(bào)告要求與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板統(tǒng)一 / 138
6.3 持續(xù)督導(dǎo)/ 138
1. 持續(xù)督導(dǎo)機(jī)構(gòu)與人員 / 138
2. 持續(xù)督導(dǎo)期限 / 141
6.4 上市輔導(dǎo)/ 143
1. 輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)要求 / 145
2. 輔導(dǎo)驗(yàn)收機(jī)構(gòu) / 145
3. 輔導(dǎo)協(xié)議 / 145
4. 輔導(dǎo)備案時(shí)間 / 146
5. 輔導(dǎo)材料要求 / 146
6. 輔導(dǎo)時(shí)間要求 / 146
7. 輔導(dǎo)對(duì)象 / 147
8. 輔導(dǎo)驗(yàn)收 / 147
9. 輔導(dǎo)驗(yàn)收材料 / 147
10. 輔導(dǎo)驗(yàn)收的主要事項(xiàng) / 148
11. 輔導(dǎo)驗(yàn)收的方式 / 148
12. 驗(yàn)收函有效期內(nèi)變更上市板塊或輔導(dǎo)機(jī)構(gòu) / 149

第7 章北交所上市中介機(jī)構(gòu)及收費(fèi)
7.1 保薦機(jī)構(gòu)（主辦券商）/ 151
1. 保薦機(jī)構(gòu)（主辦券商）工作重點(diǎn) / 151
2. 精選層掛牌保薦機(jī)構(gòu)排名情況 / 152
3. 新三板主辦券商職業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)情況 / 154
7.2 會(huì)計(jì)師事務(wù)所/ 165
1. 會(huì)計(jì)師事務(wù)所的工作重點(diǎn) / 165
2. 精選層掛牌會(huì)計(jì)師事務(wù)所排名情況 / 165
7.3 律師事務(wù)所/ 167
1. 律師事務(wù)所的工作重點(diǎn) / 167
2. 精選層掛牌律師事務(wù)所排名情況 / 168
7.4 其他中介機(jī)構(gòu)/ 172
7.5 中介費(fèi)用情況/ 172

第8 章北交所上市審核要點(diǎn)案例解析
8.1 申報(bào)及條件適用問題/ 176
1. 進(jìn)層標(biāo)準(zhǔn)選擇 / 176
2. 適用與變更 / 180
3. 預(yù)計(jì)市值 / 183
4. 研發(fā)投入 / 186
5. 經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性 / 192
6. 獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營(yíng) / 198
8.2 財(cái)務(wù)類問題/ 205
1. 財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量 / 205
2. 業(yè)績(jī)下滑 / 213
3. 政府補(bǔ)助 / 221
4. 研發(fā)支出 / 234
5. 現(xiàn)金交易 / 237
6. 第三方回款 / 242
7. 收入確認(rèn) / 247
8. 成本核算 / 251
9. 毛利率差異 / 254
10. 稅收優(yōu)惠 / 257
11. 股份支付 / 260
12. 境外收入 / 262
13. 關(guān)聯(lián)方關(guān)系與關(guān)聯(lián)交易 / 268
14. 銷售費(fèi)用 / 277
15. 現(xiàn)金分紅 / 283
16. 招股說明書財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)截止日后的信息披露 / 288
17. 轉(zhuǎn)貸 / 293
8.3 法律規(guī)范類問題/ 299
1. 股份代持 / 299
2. 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) / 302
3. 關(guān)聯(lián)交易 / 306
4. 公開承諾 / 310
5. 上市公司子公司 / 316
6. 對(duì)外擔(dān)保 / 320
7. 資金占用 / 323
8. 重大違法行為 / 324
9. 實(shí)際控制人 / 326
10. 董監(jiān)高是否發(fā)生重大變化 / 331
11. 掛牌期間信息披露 / 333
12. 勞動(dòng)社保 / 337
13. 與上市公司監(jiān)管規(guī)定的銜接 / 339
14. 共同投資 / 344
15. 重大事項(xiàng)報(bào)告 / 348
8.4 業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)類問題/ 352
1. 行業(yè)屬性 / 352
2. 核心競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)地位 / 354
3. 違法行為（生產(chǎn)安全、食品安全、環(huán)保等） / 357
4. 產(chǎn)品質(zhì)量 / 360
5. 客戶集中度高 / 361
6. 大客戶依賴（與主要客戶的合作穩(wěn)定性） / 365
7. 商業(yè)賄賂（訂單獲取的合規(guī)性） / 367
8. 供應(yīng)商集中 / 370
9. 委托加工 / 372
10. 專利及核心技術(shù)是否具有先進(jìn)性 / 380
11. 經(jīng)營(yíng)資質(zhì) / 383
12. 經(jīng)銷商模式 / 385
13. 國(guó)家秘密、商業(yè)秘密 / 389

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