目　錄
章　攜手共舞中國(guó)上市公司并購(gòu)?fù)顿Y概述１
　導(dǎo)讀１
　節(jié)　并購(gòu)重組主要內(nèi)容２
　　一、估值定價(jià)確定３
　　二、支付方式安排５
　　三、業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償安排８
　　四、融資安排１０
　第二節(jié)　投資并購(gòu)成功的六大原則１３
　　一、投資并購(gòu)的核心１３
　　二、投資并購(gòu)的三個(gè)階段１４
　　三、投資并購(gòu)的三大能力１５
　　四、投資并購(gòu)的六大原則１７
　結(jié)語(yǔ)１９
第二章　管理控制原則戰(zhàn)略能力的綜合體現(xiàn)２１
　導(dǎo)讀２１
　節(jié)　管理控制概念與內(nèi)容２１
　　一、管理控制的概念２１
　　二、管理控制的重要性２２
　　三、并購(gòu)過(guò)程中的管理控制２３
　第二節(jié)　并購(gòu)管控要點(diǎn)之一：估值與定價(jià)２３
透視并購(gòu)上市公司投資并購(gòu)六大原則指引
　　一、標(biāo)的公司的估值定價(jià)２４
　　二、標(biāo)的公司估值定價(jià)的影響因素２６
　　三、標(biāo)的公司估值定價(jià)的終確定３０
　　四、審核中關(guān)于估值定價(jià)的重點(diǎn)關(guān)注問(wèn)題３１
　　五、相關(guān)案例：露笑科技３２
　　六、實(shí)操建議３６
　第三節(jié)　并購(gòu)管控要點(diǎn)之二：支付方式的選擇３８
　　一、并購(gòu)支付方式３８
　　二、選擇支付方式需要考慮的因素４６
　第四節(jié)　并購(gòu)管控要點(diǎn)之三：股份鎖定期的設(shè)計(jì)與安排４９
　　一、關(guān)于鎖定期的法律規(guī)定５０
　　二、法規(guī)解讀及審核重點(diǎn)問(wèn)題５２
　　三、實(shí)操中主要鎖定安排５４
　第五節(jié)　并購(gòu)管控要點(diǎn)之四：交易完成后我方公司管控５７
　　一、并購(gòu)中控制權(quán)過(guò)渡風(fēng)險(xiǎn)５７
　　二、交易完成后的公司管控６５
　第六節(jié)　管理控制實(shí)踐案例６８
　　一、文化長(zhǎng)城并購(gòu)子公司接連失控６８
　　二、長(zhǎng)江醫(yī)藥并購(gòu)華信制藥失控７１
　結(jié)語(yǔ)７２
第三章　理性融資原則交易成功的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)７４
　導(dǎo)讀７４
　節(jié)　中國(guó)融資規(guī)則發(fā)展與演變歷程７４
　　一、并購(gòu)重組配套融資相關(guān)規(guī)范性文件７４
　　二、并購(gòu)重組配套融資發(fā)展演變歷程７５
　第二節(jié)　并購(gòu)融資的方式與特征７７
　　一、并購(gòu)重組融資方式７７
　　二、并購(gòu)重組融資方式選擇的影響因素７９
　　三、并購(gòu)重組融資方式的創(chuàng)新８１
　第三節(jié)　并購(gòu)融資結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵點(diǎn)與影響因素８３
　　一、并購(gòu)融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的關(guān)鍵點(diǎn)８３
　　二、影響并購(gòu)融資的主要因素８５
　第四節(jié)　募集配套資金的設(shè)計(jì)與應(yīng)用８７
　　一、并購(gòu)重組配套融資與特點(diǎn)８７
　　二、重組配套融資的核心要件８９
　　三、與重組配套融資相關(guān)的特殊事項(xiàng)９８
　　四、其他附件１０１
　第五節(jié)　并購(gòu)融資實(shí)踐案例１０４
　　一、次收購(gòu)南京能瑞１００％股權(quán)１０４
　　二、第二次收購(gòu)遼源鴻圖１００％股權(quán)１０６
　結(jié)語(yǔ)１０８
第四章　業(yè)績(jī)目標(biāo)合理原則對(duì)賭協(xié)議的平衡藝術(shù)１０９
　導(dǎo)讀１０９
　節(jié)　對(duì)賭協(xié)議的發(fā)展與現(xiàn)狀１１０
　　一、對(duì)賭協(xié)議的起源與發(fā)展１１０
　　二、中國(guó)對(duì)賭協(xié)議整體現(xiàn)狀１１６
　　三、境內(nèi)外對(duì)賭協(xié)議的對(duì)比１２２
　第二節(jié)　對(duì)賭協(xié)議政策法規(guī)與監(jiān)管要點(diǎn)１２４
　　一、對(duì)賭協(xié)議相關(guān)政策法規(guī)１２４
　　二、對(duì)賭協(xié)議的監(jiān)管要點(diǎn)１２８
　第三節(jié)　業(yè)績(jī)目標(biāo)合理的交易架構(gòu)設(shè)計(jì)１３１
　　一、加強(qiáng)業(yè)績(jī)承諾協(xié)議的應(yīng)用１３１
透視并購(gòu)上市公司投資并購(gòu)六大原則指引
　　二、多種形式的業(yè)績(jī)承諾方案設(shè)計(jì)１３２
　　三、著眼于公司價(jià)值簽訂業(yè)績(jī)承諾協(xié)議１３３
　　四、根據(jù)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)設(shè)置相關(guān)條款１３４
　　五、落實(shí)業(yè)績(jī)承諾協(xié)議簽訂后的督導(dǎo)責(zé)任１３５
　第四節(jié)　實(shí)踐案例與實(shí)操建議１３５
　　一、實(shí)踐案例１３５
　　二、實(shí)操建議１４４
　結(jié)語(yǔ)１４５
第五章　利益分配公平原則團(tuán)隊(duì)前行的核心保障１４７
　導(dǎo)讀１４７
　節(jié)　并購(gòu)團(tuán)隊(duì)的打造１４７
　　一、并購(gòu)團(tuán)隊(duì)的重要性１４７
　　二、并購(gòu)團(tuán)隊(duì)的構(gòu)成１４８
　　三、并購(gòu)團(tuán)隊(duì)的要求１４８
　第二節(jié)　中介機(jī)構(gòu)的選取１５１
　　一、選擇中介機(jī)構(gòu)應(yīng)注意的問(wèn)題１５１
　　二、中介機(jī)構(gòu)選擇要點(diǎn)１５２
　　三、主要中介機(jī)構(gòu)的選擇１５６
　第三節(jié)　對(duì)競(jìng)業(yè)禁止及穩(wěn)定管理團(tuán)隊(duì)的安排１５７
　　一、競(jìng)業(yè)禁止的概念１５７
　　二、監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核關(guān)注重點(diǎn)１５８
　　三、案例分析１６０
　第四節(jié)　并購(gòu)后利益的分享１６２
　　一、超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)安排的概念１６２
　　二、業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)的相關(guān)規(guī)定及解讀１６２
　　三、業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)的會(huì)計(jì)處理１６４
　　四、超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)設(shè)計(jì)１６７
　　五、超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)審核關(guān)注重點(diǎn)１６９
　　六、過(guò)渡期間的損益安排１７０
　結(jié)語(yǔ)１７７
第六章　便于分拆原則提升企業(yè)價(jià)值的重要路徑１７８
　導(dǎo)讀１７８
　節(jié)　分拆上市簡(jiǎn)介１７８
　　一、分拆上市的概念１７８
　　二、分拆上市的優(yōu)缺點(diǎn)１７９
　　三、分拆上市的意義１８２
　第二節(jié)　分拆上市的政策及解讀１８３
　　一、分拆上市的政策演進(jìn)１８３
　　二、分拆上市的相關(guān)規(guī)定１８７
　　三、分拆上市的相關(guān)要點(diǎn)１９１
　第三節(jié)　分拆上市的條件及需要關(guān)注的事項(xiàng)１９３
　　一、分拆上市的條件１９３
　　二、分拆上市關(guān)注的事項(xiàng)１９４
　第四節(jié)　分拆上市案例１９５
　　一、分拆境外上市案例１９５
　　二、分拆境內(nèi)上市案例１９６
　結(jié)語(yǔ)１９８
第七章　稅收優(yōu)化原則并購(gòu)收益的必要選擇２００
　導(dǎo)讀２００
　節(jié)　稅務(wù)籌劃與并購(gòu)重組２００
　　一、稅務(wù)籌劃的概念２００
透視并購(gòu)上市公司投資并購(gòu)六大原則指引
　　二、企業(yè)并購(gòu)重組稅收籌劃的界定２０１
　第二節(jié)　并購(gòu)重組稅務(wù)籌劃的重點(diǎn)問(wèn)題２０７
　　一、如何選擇潛在的被收購(gòu)目標(biāo)２０７
　　二、針對(duì)企業(yè)所得稅的處理方法２０８
　　三、符合重組業(yè)務(wù)的企業(yè)所得稅特殊性稅務(wù)處理２０８
　　四、不同并購(gòu)類型在特殊稅務(wù)處理時(shí)的要求差異２１１
　　五、劃撥方式重組的稅務(wù)處理２１１
　第三節(jié)　并購(gòu)重組稅務(wù)籌劃技巧２１２
　　一、利用投資行業(yè)的不同進(jìn)行并購(gòu)納稅籌劃２１２
　　二、利用投資區(qū)域的不同進(jìn)行并購(gòu)納稅籌劃２１３
　　三、利用不同交易方式并結(jié)合融資方式進(jìn)行籌劃２１３
　　四、利用并購(gòu)后不同組織形式并結(jié)合虧損情況進(jìn)行籌劃２１４
　第四節(jié)　企業(yè)并購(gòu)重組稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策２１５
　　一、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別２１６
　　二、稅務(wù)盡職調(diào)查目標(biāo)２１６
　　三、稅務(wù)盡職調(diào)查范圍２１６
　　四、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定性評(píng)估２１７
　　五、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定量評(píng)估２１７
　　六、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制２１８
　第五節(jié)　案例解析并購(gòu)重組中的稅收籌劃問(wèn)題２２４
　　一、留存收益的處理２２４
　　二、過(guò)橋資金的引入２２６
　　三、打包轉(zhuǎn)讓２２６
　結(jié)語(yǔ)２２７
第八章　凡是過(guò)往，皆為序章２２９
　導(dǎo)讀２２９
節(jié)　在新時(shí)代，并購(gòu)?fù)顿Y既要?jiǎng)?chuàng)新進(jìn)取，更要蹄疾步穩(wěn)２２９
　第二節(jié)　中國(guó)經(jīng)濟(jì)由增量逐漸過(guò)渡到存量，要轉(zhuǎn)變投資邏輯２３０
　第三節(jié)　投資需要思考未來(lái)，從時(shí)代視角出發(fā)做好投資布局２３２
附：楊仁貴應(yīng)用金融博士論文２３７
參考文獻(xiàn)２６９