對外直接投資又稱境外直接投資（Outward Foreign Direct Investment），簡稱OFDI，是國際投資的主要形式之一。改革開放以來，中國抓住了全球要素分工發(fā)展帶來的戰(zhàn)略機遇，實現了開放型經濟的高速增長。當前，國際市場流動性趨緊，新興經濟體資本外流、貨幣貶值、股市下跌風險突出，成為威脅世界經濟穩(wěn)定增長的重要風險。面臨國內外環(huán)境的深刻變化，中國亟待發(fā)展新一輪高水平開放、提升對外直接投資水平。在2018年11月5日中國國際進口博覽會上，提出將在五個方面加大開放力度：第一，激發(fā)進口潛力；第二，持續(xù)放寬市場準入；第三，營造國際一流營商環(huán)境；第四，打造對外開放新高地；第五，推動多邊和雙邊合作深入發(fā)展。在這一背景下，要推動多邊和雙邊合作深入發(fā)展，新一代投資貿易規(guī)則必將孕育重構，對我國對外投資水平和效率提出更高要求，中國對外投資戰(zhàn)略也必將被賦予新的內涵。作為多邊和雙邊合作的重要形式之一，目前，中國對外投資戰(zhàn)略隨著經濟社會發(fā)展和改革開放的步伐而不斷調整。

引進來和走出去戰(zhàn)略是中國利用外資戰(zhàn)略的兩大組成部分。2001年全國人大九屆四次會議通過的十五計劃綱要提出堅定不移地擴大對外開放，在積極引進來的同時，實施走出去戰(zhàn)略。2006年全國人大十屆四次會議通過的十一五規(guī)劃綱要提出繼續(xù)實施走出去戰(zhàn)略，進一步豐富了對外投資戰(zhàn)略的內容，并首次提出鼓勵企業(yè)參與境外基礎設施建設。2011年全國人大十一屆四次會議通過的十二五規(guī)劃綱要，提出加快實施走出去戰(zhàn)略，并將市場導向和企業(yè)自主決策作為企業(yè)走出去的主要原則。在對外投資戰(zhàn)略方面提出引導各類所有制企業(yè)有序到境外投資合作，逐步發(fā)展我國大型跨國公司和跨國金融機構。2013年11月，黨的十八屆三中全會通過《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》），提出要加快沿邊開放步伐，建立開發(fā)性金融機構，加快同周邊國家和區(qū)域基礎設施互聯互通建設，推進絲綢之路經濟帶、海上絲綢之路建設，形成全方位開放新格局。

隨著 一帶一路建設的逐步深入，中國政府不斷加快對外投資便利化進程，中國企業(yè)走出去的步伐日益加快。2014年中國對外直接投資達1231.2億美元，同比增長14.2%，連續(xù)12年實現增長，雙向投資首次接近平衡，這一歷史性突破使得中國的對外投資戰(zhàn)略成為社會各界關注的焦點。在2014年12月黨的中央經濟工作會議上，習近平總書記發(fā)表重要講話，提出實施新一輪高水平對外開放，優(yōu)化經濟發(fā)展空間格局。2015年3月，國家發(fā)改委、外交部、商務部聯合發(fā)布《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，提出投資貿易合作是一帶一路建設的重點內容。宜著力研究解決投資貿易便利化問題，消除投資和貿易壁壘，構建區(qū)域內和各國良好的營商環(huán)境，積極同沿線國家和地區(qū)共同商建自由貿易區(qū)，激發(fā)釋放合作潛力，做大做好合作蛋糕。2015年5月5日，中共中央、國務院傳達《關于構建開放型經濟新體制的若干意見》，強調推進引進外資與對外投資有機結合、相互配合，推動與各國各地區(qū)互利共贏的產業(yè)投資合作。。

根據2021年9月29日商務部、國家統(tǒng)計局和國家外匯管理局發(fā)布的《2020年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》數據，2020年中國對外直接投資1537.1億美元，同比增長12.3%，流量規(guī)模首次位居全球第一；2020年末，中國對外直接投資存量達2.58萬億美元，僅次于美國（8.13萬億美元）和荷蘭（3.8萬億美元），居全球第三位。中國對外直接投資實踐打破了發(fā)達國家主導對外直接投資的世界格局，取得了足以影響全球投資趨向的巨大成就。2013年中國提出一帶一路倡議，加快中國企業(yè)走出去的步伐。中國對一帶一路沿線國家投資穩(wěn)步增長，2013至2020年中國對沿線國家累計直接投資1398.5億美元，2020年當年實現直接投資225.4億美元，同比增長20.6%，占同期流量的14.7%；年末存量2007.9億美元，占存量總額的7.8%。在新冠肺炎疫情的影響之下，全球經濟受沖擊影響嚴重，2020年世界經濟萎縮3.3%，自2009年以來首次負增長，全球貨物貿易萎縮5.3%，外國直接投資較上一年減少近四成。在以習近平同志為核心的黨中央的領導下，中國成為全球主要經濟體中唯一實現經濟正增長的國家，2020年中國對外直接投資流量1573.1億美元，首次位居全球第一，占全球份額的20.2%。但是，盡管我國對外直接投資額不斷攀升，但中國企業(yè)對外投資的經驗仍顯不足，需要符合我國國情的對外直接投資理論進行指導。

中國對外直接投資已成為國內外學術領域探討的熱點話題，但國內對中國在一帶一路倡議背景下研究對外投資區(qū)位分布，以及在此基礎上提升對外直接投資效率、降低對外直接投資風險的研究較少。在現有文獻中，主流觀點是企業(yè)的競爭優(yōu)勢和投資動機決定投資區(qū)位選擇，此外，東道國制度、稅賦、資源稟賦也會影響區(qū)位選擇（裴長洪等，2010；葛順奇等，2013；蔣冠宏等，2012；王永欽等，2014）；對投資效率的研究則側重考察OFDI對股票價格、企業(yè)生產率、出口和技術創(chuàng)新等的影響（顧露露等，2011；田巍等，2012；蔣冠宏等，2014；毛其淋等，2014）。因此，十分有必要對我國對外直接投資的發(fā)展歷程和現狀進行分析，尤其是我國對一帶一路沿線國家的現狀、潛力和效率進行測算，在此基礎上評估對我國對外直接投資區(qū)位分布的合理性、得出相關政策建議。目前，用于評價投資效率的主流方法有單要素指標法、隨機前沿分析法、賦予權重法和數據包絡分析法（DEA法）等。鑒于傳統(tǒng)引力模型分析框架的固有缺陷，即將難以測量的投資非效率影響因素當做不可觀測的擾動項處理，使得最終估計出的投資效率值出現偏誤。本書在實證分析部分采用模型設定更為靈活的異質性隨機前沿模型進行分析，以求獲得更為穩(wěn)健的投資潛力和效率估計值。

本書在我國對一帶一路沿線國家開展對外直接投資的背景下，使用實證分析法、文獻分析法以及比較分析、統(tǒng)計分析相結合的分析方法，對一帶一路倡議背景下中國對外直接投資的效率進行研究，借鑒提升對外直接投資效率的國際經驗，對已有關于國內外OFDI效率和路徑的研究進行梳理，并基于潛力和效率以及OFDI活動的貿易效應視角提出中國提升對外直接投資水平的實現路徑。以東盟為例，分析一帶一路沿線國家投資便利化對中國OFDI的影響，最后基于因子分析法對一帶一路沿線國家投資風險進行測度，為中國對一帶一路國家開展OFDI的區(qū)位選擇提供政策建議。從理論創(chuàng)新角度，本書從從一帶一路視角出發(fā)，基于中國對沿線國家開展對外直接投資的實踐，深入探討一帶一路背景下提升中國對外直接投資效率的方法和路徑，具有一定的理論價值。通過實證分析方法對中國對外直接投資的潛力和發(fā)展效率進行研究，嘗試提出一帶一路倡議背景下進一步發(fā)展對外直接投資的理論依據，可以為廣大發(fā)展中國家的對外直接投資研究增添理論內涵。從實踐意義上，本書通過對中國對外直接投資的效率進行研究，以實證研究結論為依據具體分析投資的階段、應有的投資規(guī)模、投資區(qū)位以及方式的選擇，以及沿線國家投資便利化對中國OFDI的影響，可為政府進一步推進對外開放和企業(yè)對外直接投資提供指導。對于我國堅持科學發(fā)展觀，積極調整吸引外商直接投資和促進對外直接投資的政策，對內推動產業(yè)升級，優(yōu)化外貿結構，積極走出去，在更廣闊的范圍內充分利用兩個市場，兩種資源，推動我國對外開放向縱深發(fā)展，在支持周邊國家經濟協(xié)同發(fā)展的同時，促進中國與周邊國家的經濟融合，形成中國經濟長期發(fā)展的新動力，提高我國對外開放水平，都具有重大的現實意義。