目錄

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譯者序

作者簡介

譯者簡介

前言

第1章引言

1��1期貨合約

1��2期貨市場的歷史

1��3場外交易市場

1��4遠(yuǎn)期合約

1��5期權(quán)

1��6期權(quán)市場的歷史

1��7交易員的種類

1��8對沖者

1��9投機(jī)者

1��10套利者

1��11危害

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測驗(yàn)題

練習(xí)題

作業(yè)題

第2章期貨市場的運(yùn)作機(jī)制

2��1期貨合約的開倉與平倉

2��2期貨合約的規(guī)定

2��3期貨價格收斂到現(xiàn)貨價格的特性

2��4保證金的運(yùn)作

2��5場外市場

2��6市場報(bào)價

2��7交割

2��8交易員類型和交易指令類型

2��9制度

2��10會計(jì)和稅收

2��11遠(yuǎn)期與期貨合約比較

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測驗(yàn)題

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第3章采用期貨的對沖策略

3��1基本原理

3��2擁護(hù)及反對對沖的觀點(diǎn)

3��3基差風(fēng)險

3��4交叉對沖

3��5股指期貨

3��6向前滾動對沖

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附錄3A統(tǒng)計(jì)的重要概念與資本資產(chǎn)定價模型

第4章利率

4��1利率的類型

4��2利率的測定

4��3零息利率

4��4債券的價格

4��5國庫券零息利率的確定

4��6遠(yuǎn)期利率

4��7遠(yuǎn)期利率合約

4��8利率期限結(jié)構(gòu)理論

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測驗(yàn)題

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附錄4A指數(shù)與對數(shù)函數(shù)

第5章遠(yuǎn)期及期貨價格的確定

5��1投資資產(chǎn)及消費(fèi)資產(chǎn)

5��2賣空交易

5��3假設(shè)與符號

5��4投資資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價格

5��5提供已知中間收入的資產(chǎn)

5��6收益率為已知的情形

5��7對遠(yuǎn)期合約定價

5��8遠(yuǎn)期及期貨價格相等嗎

5��9股指期貨價格

5��10貨幣的遠(yuǎn)期及期貨合約

5��11商品期貨

5��12持有成本

5��13交割選擇

5��14期貨價格與預(yù)期現(xiàn)貨價格

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第6章利率期貨

6��1天數(shù)計(jì)量及報(bào)價慣例

6��2美國國債期貨

6��3歐洲美元期貨

6��4久期

6��5采用期貨來實(shí)現(xiàn)基于久期的對沖

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第7章互換

7��1互換合約的機(jī)制

7��2天數(shù)計(jì)量慣例

7��3確認(rèn)書

7��4比較優(yōu)勢的觀點(diǎn)

7��5互換利率的實(shí)質(zhì)

7��6隔夜指數(shù)互換

7��7利率互換的定價

7��8估計(jì)用于貼現(xiàn)的零息曲線

7��9遠(yuǎn)期利率

7��10由債券價格來計(jì)算互換的價格

7��11期限結(jié)構(gòu)的影響

7��12固定息對固定息的貨幣互換

7��13固定息對固定息貨幣互換的定價

7��14其他貨幣互換

7��15信用風(fēng)險

7��16其他類型的互換

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第8章證券化及2007年信用危機(jī)

8��1證券化

8��2美國住房市場

8��3問題的癥結(jié)

8��4危機(jī)的后果

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第9章期權(quán)市場的運(yùn)作過程

9��1期權(quán)的類型

9��2期權(quán)頭寸

9��3標(biāo)的資產(chǎn)

9��4股票期權(quán)的特征

9��5交易

9��6傭金

9��7保證金

9��8期權(quán)清算公司

9��9監(jiān)管規(guī)則

9��10稅收

9��11認(rèn)股權(quán)證、管理人股票期權(quán)及可轉(zhuǎn)換證券

9��12場外市場

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第10章股票期權(quán)的性質(zhì)

10��1影響期權(quán)價格的因素

10��2假設(shè)及符號

10��3期權(quán)價格的上限與下限

10��4看跌-看漲平價關(guān)系式

10��5無股息股票的看漲期權(quán)

10��6提前行使期權(quán)：無股息股票的看跌期權(quán)

10��7股息對于期權(quán)的影響

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第11章期權(quán)交易策略

11��1保本票據(jù)

11��2包括單一期權(quán)及股票的策略

11��3差價期權(quán)

11��4組合期權(quán)

11��5具有其他收益形式的期權(quán)

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第12章二叉樹簡介

12��1單步二叉樹模型

12��2風(fēng)險中性定價

12��3兩步二叉樹

12��4看跌期權(quán)實(shí)例

12��5美式期權(quán)

12��6Delta

12��7確定u和d

12��8增加二叉樹的時間步數(shù)

12��9運(yùn)用DerivaGem

12��10對于其他標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)

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附錄12A由二叉樹模型推導(dǎo)布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價公式

第13章期權(quán)定價：布萊克-斯科爾斯-默頓模型

13��1關(guān)于股票價格變化的假設(shè)

13��2預(yù)期收益率

13��3波動率

13��4由歷史數(shù)據(jù)來估計(jì)波動率

13��5布萊克-斯科爾斯-默頓模型中的假設(shè)

13��6無套利理論的實(shí)質(zhì)

13��7布萊克-斯科爾斯-默頓定價模型

13��8風(fēng)險中性定價

13��9隱含波動率

13��10股息

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附錄13A支付股息股票上美式看漲期權(quán)的提前行使

第14章雇員股票期權(quán)

14��1合約的設(shè)計(jì)

14��2期權(quán)會促進(jìn)股權(quán)人與管理人員利益一致嗎

14��3會計(jì)問題

14��4定價

14��5倒填日期丑聞

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第15章股指期權(quán)及貨幣期權(quán)

15��1股指期權(quán)

15��2貨幣期權(quán)

15��3支付連續(xù)股息的股票期權(quán)

15��4股指期權(quán)的定價

15��5歐式貨幣期權(quán)的定價

15��6美式期權(quán)

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第16章期貨期權(quán)

16��1期貨期權(quán)的特性

16��2期貨期權(quán)被廣泛應(yīng)用的原因

16��3歐式即期期權(quán)及歐式期貨期權(quán)

16��4看跌-看漲期權(quán)平價關(guān)系式

16��5期貨期權(quán)的下限

16��6采用二叉樹來對期貨期權(quán)定價

16��7期貨價格作為支付連續(xù)股息的資產(chǎn)

16��8對于期貨期權(quán)定價的布萊克模型

16��9由布萊克模型代替布萊克-斯科爾斯-默頓模型

16��10美式期貨期權(quán)與美式即期期權(quán)

16��11期貨式期權(quán)

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第17章希臘值

17��1例解

17��2裸頭寸和掩護(hù)頭寸

17��3止損交易策略

17��4Delta對沖

17��5Theta

17��6Gamma

17��7Delta、Theta及Gamma之間的關(guān)系

17��8Vega

17��9Rho

17��10對沖的現(xiàn)實(shí)性

17��11情景分析

17��12公式的推廣

17��13構(gòu)造合成期權(quán)來對證券組合進(jìn)行保險

17��14股票市場波動率

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第18章實(shí)際應(yīng)用的二叉樹

18��1無股息股票的二叉樹模型

18��2采用二叉樹來對股指、貨幣及期貨期權(quán)定價

18��3對于支付股息股票的二叉樹模型

18��4基本二叉樹方法的推廣

18��5構(gòu)造樹形的其他方法

18��6蒙特卡羅模擬法

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第19章波動率微笑

19��1貨幣期權(quán)

19��2股票期權(quán)

19��3波動率期限結(jié)構(gòu)與波動率曲面

19��4當(dāng)預(yù)期會有單一的大跳躍時

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附錄19A為什么看跌期權(quán)的波動率

微笑與看漲期權(quán)的波動率微笑相同

第20章風(fēng)險價值度

20��1VaR測度

20��2歷史模擬法

20��3模型構(gòu)建法

20��4線性模型的推廣

20��5二次模型

20��6估計(jì)波動率與相關(guān)系數(shù)

20��7不同方法的比較

20��8壓力測試與回溯測試

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第21章利率期權(quán)

21��1交易所交易的利率期權(quán)產(chǎn)品

21��2債券內(nèi)含期權(quán)

21��3布萊克模型

21��4歐式債券期權(quán)

21��5利率上限

21��6歐式利率互換期權(quán)

21��7利率結(jié)構(gòu)模型

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第22章特種期權(quán)及其他非標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品

22��1特種期權(quán)

22��2房產(chǎn)抵押貸款證券

22��3非標(biāo)準(zhǔn)互換

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23章信用衍生產(chǎn)品

23��1信用違約互換

23��2確定信用違約互換的溢價

23��3總收益互換

23��4信用違約互換遠(yuǎn)期合約和期權(quán)

23��5信用指數(shù)

23��6固定票息的應(yīng)用

23��7債務(wù)抵押債券

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第24章氣候、能源以及保險衍生產(chǎn)品

24��1氣候衍生品

24��2能源衍生品

24��3保險衍生品

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第25章衍生品災(zāi)難與教訓(xùn)

25��1衍生品用戶應(yīng)吸取的教訓(xùn)

25��2金融機(jī)構(gòu)應(yīng)吸取的教訓(xùn)

25��3非金融機(jī)構(gòu)應(yīng)吸取的教訓(xùn)

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測驗(yàn)題答案

術(shù)語表

附錄A有關(guān)DerivaGem軟件說明

附錄B世界上的主要期權(quán)期貨交易所

附錄Cx≤0時N(x)的取值

附錄Dx≥0時N(x)的取值