新興市場與發(fā)達(dá)市場的微觀結(jié)構(gòu)
定 價:79 元
- 作者:[美] H.肯特·貝克,哈利爾·基默茲 編
- 出版時間:2016/7/1
- ISBN:9787565423147
- 出 版 社:東北財經(jīng)大學(xué)出版社
- 中圖法分類:F713
- 頁碼:554
- 紙張:膠版紙
- 版次:1
- 開本:16K
《新興市場與發(fā)達(dá)市場的微觀結(jié)構(gòu)/經(jīng)濟瞭望譯叢》以生動的表述和充實的內(nèi)容為讀者詳細(xì)地展現(xiàn)了金融經(jīng)濟中一個具活力的領(lǐng)域。市場微觀結(jié)構(gòu)理論被逐步應(yīng)用于實體資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的交易之中,《新興市場與發(fā)達(dá)市場的微觀結(jié)構(gòu)/經(jīng)濟瞭望譯叢》關(guān)注金融市場的微觀結(jié)構(gòu),并囊括了諸如股票、債券及其他工具等金融資產(chǎn)的交易活動。
《新興市場與發(fā)達(dá)市場的微觀結(jié)構(gòu)/經(jīng)濟瞭望譯叢》由五個部分組成,詳細(xì)討論了不同金融市場的微觀結(jié)構(gòu)、價格形成(發(fā)現(xiàn))的市場體系(設(shè)計)、交易成本、交易時機以及信息披露等諸多問題。讀者會對廣泛的有關(guān)新興市場微觀結(jié)構(gòu)的問題更加熟悉,諸如新的歐盟新興市場的價格行為以及新興市場中股票市場的效率等。
第1部分 市場微觀結(jié)構(gòu)介紹
第1章 市場微觀結(jié)構(gòu)概述
第2章 股票市場微觀結(jié)構(gòu)
第3章 歐元區(qū)政府債券市場微觀結(jié)構(gòu)
第4章 衍生工具市場微觀結(jié)構(gòu)發(fā)展
第5章 外匯市場微觀結(jié)構(gòu)
第6章 金融危機前后的證券市場監(jiān)管結(jié)構(gòu)
第7章 金融市場傳染
第2部分 市場體系與設(shè)計
第8章 市場體系——概念框架與現(xiàn)實體系
第9章 設(shè)計交易市場
第10章 市場設(shè)計中的現(xiàn)存問題
第11章 百分位報價和離散性
第12章 暗池交易
第3部分 價格形成與價格發(fā)現(xiàn)
第13章 交易成本的決定因素
第14章 做市商與流動性
第15章 內(nèi)部價差的流動性:交易的價格沖擊
第16章 國際資產(chǎn)市場和新興資產(chǎn)市場的價格發(fā)現(xiàn)
第17章 抑制波動:熔斷機制、價格限制機制與交易暫停機制
第4部分 交易成本、時機成本和信息披露
第18章 買賣價差,傭金和其他成本
第19章 交易前和交易后透明度
第20章 有關(guān)透明度和信息披露的實證與實驗研究
第5部分 新興市場的微觀結(jié)構(gòu)問題
第21章 新興市場的股票市場效率和市場微觀結(jié)構(gòu)
第22章 流動性和亞洲股票市場危機
第23章 新興市場的交易成本與執(zhí)行策略
第24章 新興市場在信息到達(dá)期間的盤中價格表現(xiàn)
第25章 非洲股票市場的微觀結(jié)構(gòu)
討論題答案
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《新興市場與發(fā)達(dá)市場的微觀結(jié)構(gòu)/經(jīng)濟瞭望譯叢》:
2.限價訂單簿包含了任何時點上所有被提交到市場上的訂單的信息,包括那些沒有被執(zhí)行的或是被取消的訂單信息。因為限價訂單簿反映了市場參與者的信念和偏好,因此交易者分析當(dāng)前市場的訂單狀態(tài),就好像在分析市場上其他參與者所占有的私人信息一樣。所以,交易者可以通過買賣價差來了解市場上流動性和信息不對稱的情況。交易者也可以通過觀察訂單到達(dá)速率和執(zhí)行的報價,來確定其他交易者對某項資產(chǎn)的感興趣程度,包括價格和數(shù)量。而報價到達(dá)得十分迅猛,就意味著流動性和潛在的新信息到達(dá)在增加。最后,限價訂單簿上的訂單(即當(dāng)前限價訂單簿不同價位上的不同訂單深度)會表明市場上其他參與者將他們的錢放在了哪里,這關(guān)乎市場未來價格的走向。
3.大部分市場都會保護交易者的身份,這是因為掌握誰提交了訂單、被提交訂單的類型以及訂單的數(shù)量規(guī)模等可以獲得非常重要的信息。這與市場透明度密切相關(guān)。也就是說,關(guān)于交易者的公開信息越多,其他不同市場參與者能夠獲取的信息就越多。例如,一個大型對沖基金公司大量購買了某一資產(chǎn),或大量個人投資者購買了小額的某一資產(chǎn),是不能將這兩種情況所代表的含義等同的。不知情投資者想要知道知情投資者的交易行為,因此他們想將交易者的身份公之于眾。然而,知情投資者卻不想他們的身份被公開化,這樣他們就可以盡可能地從私人占有的信息中獲利。
4.一方面,交易前披露可以在信息被完全融入價格之前,向所有市場參與者提供信息,這樣會使不知情交易者獲益,但卻以損害知情交易者利益為代價;而另一方面,交易后透明度允許知情交易者從他們所占有的信息中獲益,但卻以損害不知情交易者利益為代價。因此,權(quán)衡從披露中受益的雙方利益是一個非常重要的問題,監(jiān)管者應(yīng)該在增加交易前或是交易后透明程度的決策中,充分將其納入考慮范圍。
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