我從一名投資者的視角建立了本書中的模型。作為投資者，我的視角與大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家和決策者都不同，因為我通過資本市場押注經(jīng)濟變化（資本市場反映實體經(jīng)濟的變化），這促使我關(guān)注推動資本運動的相對價值和流動，而資本運動反過來推動了這些周期。作為全球宏觀投資者，在努力應(yīng)對經(jīng)濟和市場的變化時，我發(fā)現(xiàn)沒什么比判斷錯誤所帶來的痛苦和判斷正確所帶來的喜悅更能為我們提供現(xiàn)實的經(jīng)驗和教訓(xùn)，這些經(jīng)驗和教訓(xùn)都是經(jīng)濟學(xué)教科書無法提供的。

面對從未經(jīng)歷過的事件，我曾一次又一次遭受打擊，因此痛下決心，要超越個人經(jīng)歷，深入研究歷史上經(jīng)濟和市場的發(fā)展，進(jìn)行虛擬實踐，就如同我親身經(jīng)歷那些歷史事件一樣，假設(shè)自己的投資活動與事件同步展開，做決策時并不知道事件未來的走勢。我以時間為序，詳盡研究各類歷史事件，逐日逐月地追蹤事件的發(fā)展。我的視角不再為個人的直接經(jīng)歷所限，從而變得更為廣泛、更為深刻。從個人角度看，我經(jīng)歷了19661971年國際貨幣體系（布雷頓森林體系）的削弱和最終崩潰，美國20世紀(jì)70年代的通脹泡沫和19781982年的泡沫破裂，拉丁美洲國家20世紀(jì)80年代的通脹性蕭條，日本20世紀(jì)80年代后期的泡沫經(jīng)濟和19881991年的泡沫破裂，導(dǎo)致2000年科技泡沫破裂的全球債務(wù)泡沫，以及2008年的債務(wù)大危機。而通過研究歷史，我體驗了5世紀(jì)西羅馬帝國的崩潰，1789年美國的債務(wù)重組，20世紀(jì)20年代德國魏瑪共和國的惡性通脹， 19301945年席卷許多國家的大蕭條和世界戰(zhàn)爭，以及許多其他危機。

出于強烈的好奇心，也為了成功應(yīng)對未來的危機，我必須了解危機的運作方式。因此，我著手研究危機背后的因果關(guān)系。我仔細(xì)鉆研各種經(jīng)濟現(xiàn)象（例如經(jīng)濟周期、債務(wù)周期）的大量案例，找出每種經(jīng)濟現(xiàn)象的內(nèi)在特征，完善對現(xiàn)象背后的因果關(guān)系的設(shè)想和研究，建立每一種現(xiàn)象的典型模型，例如典型經(jīng)濟周期、典型債務(wù)周期、典型通縮性去杠桿化、典型通脹性去杠桿化等。
針對同一種類型的經(jīng)濟現(xiàn)象，我記錄下每個案例的差異（例如，每個經(jīng)濟周期與典型經(jīng)濟周期的差異），分析導(dǎo)致差異的原因。通過把這些模型拼接在一起，我對所有案例有了簡化而深刻的理解。我看到的并不是大量的單一事件，而是類似的事件一遍又一遍地發(fā)生，事件之間的相似度越來越高，仿佛一位經(jīng)驗豐富的醫(yī)生每天看到不同的病例，但他知道這些病例與之前看到的并無本質(zhì)差別。

在橋水諸多優(yōu)秀的合作伙伴的幫助下，我完成了對債務(wù)危機的研究，開發(fā)了相應(yīng)的模型。有了這個模型，我們就可以更好地應(yīng)對史無前例的經(jīng)濟風(fēng)暴，就像一個對過去100 年間所發(fā)生的洪水或瘟疫有深入研究的人，可以更好地識別此類災(zāi)害來臨前的信號，從而做好充分的準(zhǔn)備應(yīng)對災(zāi)害。在理解危機的基礎(chǔ)上，橋水打造了計算機決策系統(tǒng)，詳細(xì)列出了在每種可能發(fā)生的情況下我們的應(yīng)對之策。這一方法極大地改善了橋水的業(yè)績。例如，2008 年，全球遭遇了19291932 年以來最為嚴(yán)重的金融危機，但早在此次金融危機爆發(fā)前8年，橋水就已經(jīng)設(shè)計打造了蕭條計量指標(biāo)，就是為了應(yīng)對類似20072008年的事態(tài)的發(fā)展。因此，在絕大多數(shù)人因此次金融危機而遭受嚴(yán)重虧損時，橋水卻實現(xiàn)了可觀的盈利。
在本書中，我不會詳細(xì)介紹橋水的決策系統(tǒng)，但將分享以下內(nèi)容：

（1）我的典型債務(wù)大周期模型；

（2）針對三個標(biāo)志性案例的詳盡研究（20072011年的美國，其中包括大衰退；19281937年的美國，其中包括通縮性蕭條；19181924年的德國，其中包括通脹性蕭條）；

（3）針對48個案例的研究綱要，其中包括過去100 年間發(fā)生的主要債務(wù)危機。我保證，如果你能潛心學(xué)習(xí)并理解這三個部分的內(nèi)容，你將會從全新的視角理解債務(wù)危機。
對我來說，每天觀察經(jīng)濟和市場（或者其他任何事件的演變），就像面對一場不斷變化的暴風(fēng)雪，有數(shù)以百萬計的線索和信息撲面而來，而我必須綜合處理這些線索和信息，并妥善應(yīng)對。日常應(yīng)對危機與系統(tǒng)性分析危機存在差別，這一差別體現(xiàn)在本書的第一部分（內(nèi)容最系統(tǒng)、最典型）、第二部分（對危機案例進(jìn)行了詳盡的介紹）和第三部分（以圖的形式展示48 個案例）。通過對比這三個部分的差別，我們可以發(fā)現(xiàn)，書中所有危機案例的演變模式和典型危機在本質(zhì)上是相同的，但也存在差異，這就促使你思考產(chǎn)生差異的原因以及如何去解釋這些差異，進(jìn)而加深自己的理解。這樣，當(dāng)下一次危機出現(xiàn)時，你將做好更充足的應(yīng)對準(zhǔn)備。
要明確的是，我理解不同的人有不同的觀點，我的觀點只是其中之一。我們各自提出觀點，并就問題展開辯論，以加深我們對問題的理解。這就是我分享債務(wù)危機研究成果的目的。