自序

企業(yè)家精神與中國未來經(jīng)濟增長

本書的核心思想是：未來中國經(jīng)濟增長主要靠創(chuàng)新（而非套利）企業(yè)家群體；創(chuàng)新企業(yè)家群體的出現(xiàn)有賴于一系列體制、政策和觀念的變化。

人類的歷史有250萬年，智人的歷史也有20萬年。但無論以人均GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）衡量，還是從個體消費選擇多樣性看，世界范圍內(nèi)經(jīng)濟增長，只有250年的歷史。就中國而言，真正顯著的經(jīng)濟增長，只是過去40年的事情。

經(jīng)濟增長在今天被視為常態(tài)，但250年前，經(jīng)濟不增長是常態(tài)。在進入文明史的數(shù)千年里，人們的生活水平，不要說從這一年到下一年之間沒有什么變化，甚至數(shù)代人之間也沒有什么差別。18世紀普通英國人的生活并不比羅馬帝國時代好，20世紀70年代絕大部分中國人的生活并不比唐宋時期好。

經(jīng)濟增長為什么在過去250年間突然出現(xiàn)？為什么當今世界，有些國家富，有些國家窮？為什么在過去的40年里，中國經(jīng)濟實現(xiàn)了年均9%的高速增長？中國未來經(jīng)濟增長的前景如何？這不僅是經(jīng)濟學家和政府官員思考的問題，也是每個普通人關(guān)心的問題。

自20世紀80年代開始，我就接受了經(jīng)濟學家約瑟夫·熊彼特的觀點：經(jīng)濟增長的源泉是企業(yè)家精神，是企業(yè)家的創(chuàng)新。企業(yè)家是經(jīng)濟增長的國王，市場經(jīng)濟的真正英雄。

遺憾的是，雖然熊彼特早在100多年前就提出了這樣的觀點，主流經(jīng)濟學的增長理論至今沒有把企業(yè)家精神放在中心地位。在主流經(jīng)濟學中長期占統(tǒng)治地位的新古典增長理論，把技術(shù)進步當作外生變量，強調(diào)的是資本積累對經(jīng)濟增長的重要性。事實上，無論技術(shù)進步，還是資本積累，都是企業(yè)家精神的函數(shù)。是創(chuàng)新導(dǎo)致了技術(shù)進步，從而為有利可圖的投資提供了機會，而不是相反。新古典增長理論只關(guān)注投資多少，以為只要投資，就可以帶來增長，不關(guān)注誰投資，誤導(dǎo)了政府政策。歷史證明，誰投資比投資多少更重要，企業(yè)家投資與政府投資的效果完全不同。

近年流行起來的所謂內(nèi)生增長理論，強調(diào)技術(shù)進步對增長的重要性，并試圖把技術(shù)進步內(nèi)生化，是一個重要的理論進步。但由于忽略了企業(yè)家精神，把技術(shù)進步當作研發(fā)投資的結(jié)果和外溢效應(yīng)，內(nèi)生增長理論仍然無法真正理解經(jīng)濟增長本質(zhì)上是一種企業(yè)家行為。

凱恩斯主義經(jīng)濟學把經(jīng)濟增長的源泉歸結(jié)為消費、投資和凈出口三駕馬車，從而把政府的貨幣政策和財政政策當作推動經(jīng)濟增長的工具，不僅扭曲了人們對經(jīng)濟增長源泉的理解，而且?guī)�來了�?zāi)難性的后果。消費本來是生產(chǎn)的目的，但在凱恩斯主義經(jīng)濟學里，消費變成了保增長的手段。投資本來是為了未來的增長和消費，但在凱恩斯主義經(jīng)濟學家看來，投資是為了增加當年的總需求，結(jié)果是導(dǎo)致大量的反生產(chǎn)性投資，埋下經(jīng)濟危機的種子。貿(mào)易本來是推進國際分工和比較優(yōu)勢的利用，從而擴大市場規(guī)模和合作范圍，但按照凱恩斯主義經(jīng)濟學，只有出口大于進口，貿(mào)易才對經(jīng)濟增長做出貢獻，這就為反增長的貿(mào)易保護主義提供了理論依據(jù)。

主流經(jīng)濟學家之所以誤讀經(jīng)濟增長，一個重要原因是，他們把經(jīng)濟增長理解為GDP量的變化。其實真正的經(jīng)濟增長，不是表現(xiàn)在GDP增長率是3%還是5%，而是表現(xiàn)在新產(chǎn)品、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的不斷出現(xiàn)，表現(xiàn)在人們的生產(chǎn)方式和消費方式的不斷變化。按照現(xiàn)在零售業(yè)的存貨統(tǒng)計口徑，250年前，人類生產(chǎn)和消費的產(chǎn)品種類大概只有102到103種，也就是100種到1 000種之間，今天則是108到1010種，即1億到100億種之間。而且，據(jù)說全世界每年還有24萬種新產(chǎn)品進入市場。亞馬遜網(wǎng)站銷售的商品已達5.62億種（2018年1月統(tǒng)計）。

人類在過去250年的經(jīng)濟增長，與相繼出現(xiàn)的三次工業(yè)革命相伴隨。第一次工業(yè)革命大約從18世紀60年代開始持續(xù)到1840年，其標志是蒸汽動力的應(yīng)用、紡織業(yè)的機械化和冶金工業(yè)的變革；第二次工業(yè)革命大約從19世紀60年代開始持續(xù)至第二次世界大戰(zhàn)之前，其標志是電力和內(nèi)燃機的發(fā)明和應(yīng)用，還有石油化學工業(yè)、家用電器等新產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)；第三次工業(yè)革命大約從20世紀50年代開始直到現(xiàn)在，其標志是計算機的發(fā)明、信息化和通信產(chǎn)業(yè)的變革。

三次工業(yè)革命，都是企業(yè)家創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新的產(chǎn)物。每一個新產(chǎn)品、新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新市場的出現(xiàn)，都是企業(yè)家所為。盡管在第二和第三次工業(yè)革命中，科學家和發(fā)明家發(fā)揮了重要作用，但正是通過企業(yè)家的創(chuàng)新，新的技術(shù)和產(chǎn)品才變成了市場上的商品，惠及普通大眾。這一點，在未來的第四次工業(yè)革命中也不會改變。

大約10年前，我提出了斯密熊彼特增長模式。這一模式將熊彼特的企業(yè)家理論與亞當·斯密最早提出的技術(shù)進步、專業(yè)化分工和市場規(guī)模相互作用的理論聯(lián)系起來，把企業(yè)家精神置于經(jīng)濟增長的中心地位。我認為，斯密熊彼特增長模式可以更好地解釋世界范圍內(nèi)過去250年的經(jīng)濟增長歷史，比現(xiàn)有的其他增長理論更符合事實，更有解釋力，也更有預(yù)測力。

進一步，我將企業(yè)家職能分為套利和創(chuàng)新兩個方面。所謂套利，就是給定技術(shù)和資源條件下，發(fā)現(xiàn)和利用市場中的不均衡賺錢。主流經(jīng)濟學假定市場總是處于均衡狀態(tài)，因而沒有任何可供企業(yè)家套利的機會。事實上，由于人類知識的限制，資源配置總是處于非帕累托最優(yōu)狀態(tài)。企業(yè)家靠他的警覺性發(fā)現(xiàn)市場不均衡，利用不均衡進行套利。所謂創(chuàng)新，就是打破現(xiàn)有的均衡，創(chuàng)造新的潛在均衡，其方式包括生產(chǎn)出原來沒有的產(chǎn)品，或是引進原來沒有的生產(chǎn)方式，或是發(fā)現(xiàn)新的原材料供應(yīng)、新的市場，或是改變生產(chǎn)的組織形式。

經(jīng)濟的持續(xù)增長，就是企業(yè)家的兩種職能相互交替不斷推進的過程。套利活動推動了資源配置效率的改進，創(chuàng)新又為其他企業(yè)家提供了新的套利機會。當然，在現(xiàn)實中，企業(yè)家的套利活動和創(chuàng)新活動同時存在，任何時候都會有些企業(yè)家在套利，有些企業(yè)家在創(chuàng)新。并且，純粹的套利活動或純粹的創(chuàng)新活動都很少（如果不是完全沒有的話），大部分套利活動需要輔之以一定程度的創(chuàng)新才能成功。

企業(yè)家的套利和創(chuàng)新，對應(yīng)的是市場的兩個基本功能，即資源配置和技術(shù)進步。長期以來，主流經(jīng)濟學家關(guān)注的是市場的資源配置功能。但仔細看，這是有問題的。如果市場僅僅是使得給定的資源得到最優(yōu)配置，不是創(chuàng)造出新的技術(shù)，經(jīng)濟增長不會持續(xù)，因為在資源配置沒有達到最優(yōu)時，我們改進它，會帶來財富的增長，但一旦達到最優(yōu)配置，經(jīng)濟就進入了循環(huán)流轉(zhuǎn)，就沒有增長潛力了。經(jīng)濟持續(xù)增長的真正源泉來自創(chuàng)新導(dǎo)致的技術(shù)進步。創(chuàng)新不僅創(chuàng)造出新的產(chǎn)品和新的生產(chǎn)方式，也創(chuàng)造出新的資源。推動技術(shù)進步，是市場最重要的功能。

用上述理論框架分析中國經(jīng)濟增長，大致來講，過去40年，中國經(jīng)濟增長主要來自套利型企業(yè)家推動的資源配置效率的提高。之所以如此，是因為在計劃經(jīng)濟體制下，企業(yè)家精神被抑制，價格信號扭曲，人們沒有創(chuàng)業(yè)的自主性，資源配置嚴重不合理，實際生產(chǎn)遠離生產(chǎn)可行性邊界。改革開放之后相當長時期，幾乎所有市場都處于嚴重的不均衡狀態(tài)，套利空間無處不在，而且有太多閑置的資源，無論是勞動、土地還是資本，都沒有得到有效利用，給點錢就有人干活，生產(chǎn)什么都賺錢。在這種情況下，只要有企業(yè)家套利發(fā)生，經(jīng)濟就能增長。

對外開放使中國市場與國際市場逐步一體化，也帶來了新的不均衡和巨大的套利機會。這是因為，在西方已經(jīng)成熟的技術(shù)和管理方法，中國一直沒有得到利用，拿到中國就可以賺錢。這種巨大的套利空間不僅吸引了中國企業(yè)家從事跨國經(jīng)濟活動，而且吸引了外國企業(yè)家來中國投資。中國的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營企業(yè)靠套利起家，外國資本大規(guī)模進入中國也是為了套利，包括產(chǎn)品市場上的套利和要素市場（特別是勞動力市場）上的套利。中國便宜的東西在他國可能很貴，他國便宜的東西在中國可能很貴，企業(yè)家把第一類產(chǎn)品從中國出口到他國，把第二類產(chǎn)品從他國進口到中國，就可以帶來中國經(jīng)濟的增長。

有人說，中國用了40年的時間走了西方200年的道路，說明中國模式是全世界最好的。這種說法忽略了一個基本事實：中國過去40年的高速增長，是建立在西方二三百年技術(shù)積累的基礎(chǔ)上。正是西方過去二三百年創(chuàng)造的技術(shù)、產(chǎn)品、思想、管理方法，為我們這種趕超式的發(fā)展、超常規(guī)的增長提供了可能。模仿總是比創(chuàng)新容易。別人在前面修路，我們在后面跟著走，我們走的速度快，一點也不奇怪。西方的發(fā)達技術(shù)和創(chuàng)新產(chǎn)品，加上中國巨大的市場和極低的勞動力成本，給中外企業(yè)家群體提供了大量的套利空間，這正是中國過去40多年高速增長的原因。當然，發(fā)達國家積累的技術(shù)之所以能被中國所利用，是因為中國走了一條市場化和對外開放的改革道路。

但是，在經(jīng)過40年的高速增長后，由于以下原因，中國經(jīng)濟的套利空間已經(jīng)大幅度縮小。這是過去8年中國經(jīng)濟增長速度持續(xù)、大幅度下降的主要原因。

第一，中國與發(fā)達國家的技術(shù)差距已經(jīng)大大縮小。在大眾消費品領(lǐng)域，可以模仿、可以引進的幾乎全部引進了，大部分產(chǎn)業(yè)處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)。當然，國外很多先進技術(shù)我們?nèi)匀粵]有用上，但剩下的套利機會利用起來并不容易，本身需要一些復(fù)雜的知識和技術(shù)的積累，需要自身有足夠的創(chuàng)新能力。第二，中國的勞動力成本優(yōu)勢在逐步喪失，沒有辦法跟東南亞那些國家相比，也沒有辦法跟印度、孟加拉國、越南、巴西、墨西哥等國家比。即使與西方發(fā)達國家比，中國的勞動力成本優(yōu)勢也大大縮小了。第三，過去快速發(fā)展造成的對環(huán)境的欠賬需要彌補，也使得制造業(yè)總成本上升。根據(jù)波士頓咨詢公司的研究，2014年中國制造業(yè)的成本現(xiàn)在只比美國低5%，加上美國在運輸成本和交易成本方面的優(yōu)勢，中國的成本優(yōu)勢幾乎蕩然無存。大量外資企業(yè)撤離中國與制造業(yè)成本的上升有很大關(guān)系。第四，像印度、巴西、越南這樣的新興市場經(jīng)濟體也在進行改革開放，發(fā)達國家又以新的技術(shù)革命開始回歸制造業(yè)。

在套利空間越來越小、市場趨于均衡的情況下，靠套利很難賺錢，也很難維持原來的增長速度。中國未來的增長靠什么？只能靠創(chuàng)新。中國經(jīng)濟增長必須從配置效率驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，中國的企業(yè)家必須從套利型企業(yè)家轉(zhuǎn)向創(chuàng)新型企業(yè)家。

這意味著，中國經(jīng)濟增長率肯定會大幅度下降，因為創(chuàng)新是一個非常緩慢的過程，創(chuàng)新和套利的差別就像修路和走路的區(qū)別一樣。從全世界來看，靠創(chuàng)新支持的增長達到3%就非常了不起了。如果中國企業(yè)家的創(chuàng)新潛力得到有效釋放，考慮到中國經(jīng)濟仍有一些套利空間，中國在未來一段時間仍有可能保持比發(fā)達國家高的增長速度。但如果不能迅速轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動的增長，中國經(jīng)濟的增長速度可能會出現(xiàn)一個斷崖式下跌，中國將徹底陷入中等收入陷阱。

要完成從配置效率驅(qū)動的增長到創(chuàng)新驅(qū)動的增長的轉(zhuǎn)變，除了企業(yè)家自身素質(zhì)的提升，也需要中國整體體制和制度的大幅度改進。

這是因為，與套利相比，創(chuàng)新有兩個重要特征：第一，創(chuàng)新是高度不確定的事業(yè)。不確定性與風險不同，它是沒有概率分布、不可預(yù)測的。一項創(chuàng)新是否能夠成功，事先沒有辦法計算，不僅因為這項創(chuàng)新在技術(shù)上的可行性難以預(yù)測，而且因為該項創(chuàng)新的價值依賴于后續(xù)的一系列其他創(chuàng)新是否出現(xiàn)。甚至，還要克服政府監(jiān)管體制和傳統(tǒng)勢力對創(chuàng)新的阻礙。相比之下，套利面臨的更像可用概率計算式風險。

第二，創(chuàng)新的周期比套利長得多。套利是短線投資，可以在幾個月、幾個星期，甚至幾秒（如資本市場上的套利）內(nèi)完成，創(chuàng)新是長線投資，需要數(shù)年，甚至數(shù)十年才能見效。創(chuàng)新和發(fā)明很不一樣，拿到專利，就是一項發(fā)明，創(chuàng)新是要讓新產(chǎn)品和新技術(shù)變得有商業(yè)價值。從拿到專利到實現(xiàn)商業(yè)價值，要克服一系列障礙，要改進功能，提高質(zhì)量，降低成本，一直到市場可以接受。很多公司并不是死在發(fā)明過程中，而是死在拿到發(fā)明后實現(xiàn)商業(yè)化的過程中。

創(chuàng)新的高不確定性和長周期，意味著創(chuàng)新的利潤曲線很不同于套利的利潤曲線。套利的利潤一開始很高，但隨著越來越多的競爭者進入，競爭越來越激烈，賺錢就越來越少，最后市場趨于均衡，就無錢可賺了。創(chuàng)新是一開始虧錢，只有到一定時間才收支平衡，然后賺錢越來越多，但到一定點，模仿者就會跟進，利潤開始下降，最后趨于零。

由于創(chuàng)新不僅投資巨大，而且回報周期很長，是一項高度不確定的事業(yè)，只有當企業(yè)家和投資者具有長遠考慮和相對穩(wěn)定的預(yù)期時，他們才會有積極性從事創(chuàng)新投資。因此，創(chuàng)新對自由、產(chǎn)權(quán)保護和法治的敏感度，遠大于套利對自由、產(chǎn)權(quán)保護和法治的敏感度。如果沒有一個良好的法治環(huán)境，如果私有財產(chǎn)（包括知識產(chǎn)權(quán)）不能得到有效保護，企業(yè)家不大可能有積極性創(chuàng)新。整體上講，中國目前的體制適合套利，不大適合創(chuàng)新，尤其不適合顛覆性創(chuàng)新。中國只有逐漸創(chuàng)造出適合創(chuàng)新的制度生態(tài)，才能激勵企業(yè)家從事創(chuàng)新活動。這是下一步體制改革要解決的問題。

為了創(chuàng)造一個有利于企業(yè)家創(chuàng)新的制度生態(tài)，除了產(chǎn)權(quán)保護和法治，還有必要清除一些具體的法律和政策給創(chuàng)新設(shè)置的障礙，如果這些障礙不清除，中國企業(yè)家創(chuàng)新的潛力就不可能發(fā)揮出來。特別是，中國必須在金融體制、政府監(jiān)管、反壟斷法、產(chǎn)業(yè)政策、國有企業(yè)體制和宏觀經(jīng)濟政策等方面，做出重要改進。