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經濟金融前沿譯叢·助推金融危機:系統(tǒng)性風險與監(jiān)管失靈
里根經濟學留下的永恒財富之一就是對市場中的政府干預的極度不信任。盡管這是一個很流行的觀點,但是巴塞爾協(xié)議(一系列銀行監(jiān)管的國際標準)才是明顯很少受到公眾批評的對象。當學術界和實業(yè)界人士譴責議會通過的薩班-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的旨在監(jiān)管管理層薪酬水平的會計改革或行為時,巴塞爾協(xié)議已經默默地被接受了。
作為首批深入研究巴塞爾協(xié)議的研究課題之一,此書揭示了銀行資本監(jiān)管和其他政府監(jiān)管措施在最近的金融危機中的關鍵作用。Jeffrey Friedman和Wladimir Kraus認為,通過鼓勵銀行投資于高評級的抵押支持證券,巴塞爾協(xié)議導致了銀行業(yè)的風險過度集中。而且,如果這些債券的當前市場價值下降,會計監(jiān)管要求銀行降低貸款,正如它們在2007年和2008年次貸違約大災難中做的那樣。 《經濟金融前沿譯叢·助推金融危機:系統(tǒng)性風險與監(jiān)管失靈》以評價危機的主流理論開始——去監(jiān)管化、銀行薪酬行為、過度杠桿化,“太大而不能倒”,房利美和房地美——以及,通過細致的實證驗證,揭示大部分傳統(tǒng)觀點中出現的問題。然后討論了巴塞爾協(xié)議及它們如何引致系統(tǒng)性風險。最終,此書給我們列出了社會科學專家的分析及經濟學家和監(jiān)管者易犯的錯誤吸引人的表述、獨創(chuàng)性的理論且實踐中驗證可行,此書是對復雜經濟體無意識的——有時甚至是災難性的監(jiān)管效果的及時反思
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